配资排排网【民生能源周泰团队】煤炭周报：关税扰动下日耗同比降幅扩大，煤价筑底逻辑未变

本周观点

本周行业动态分析

关税扰动下日耗同比降幅扩大，煤价筑底逻辑未变。2025年4月关税冲突加码以来，受下游需求萎缩影响，沿海八省电厂日耗同比出现下降，3月底周均日耗187.1万吨，同比增加3.5万吨(+1.9%)，而截至4月24日当周，周均日耗降至176.0万吨，同比减少2.9万吨(-1.6%)，在此影响下，煤价持续窄幅震荡，本周环比延续小幅下滑。但同时，持续低煤价下新疆、内蒙古以露天矿为主的边际产能产量或出现缩减，发运倒挂叠加大秦线检修，港口库存略有去化。展望后市，非电需求仍维持缓慢提升，煤价向上动力不足，大秦线检修结束后铁路发运提升，港口或有累库风险，边际产能成本、进口煤价倒挂以及长协基准价对港口煤价有支撑，下行压力亦有限，预计短期现货价仍以窄幅震荡为主，长协价仍表现出低波韧性。

关税贸易冲突持续，稳定高股息价值提升。伴随关税贸易冲突继续加码，叠加弱需求及国债收益率下行，煤炭板块受中美贸易冲突影响较小、稳定高股息所体现的投资价值再度提升，而高长协龙头企业受益“稳盈利+低负债+高现金+高股息”属性防御价值凸显，同时在保障股东回报基础上利用充沛现金低成本扩张，或在煤炭资源供给刚性下通过一级市场竞拍保障资源接续，兼具中长期成长属性。近期国家能源集团、中国中煤、山东能源集团等多家煤炭央国企启动对旗下控股上市公司的股份增持和资产注入计划，有助于提振市场信心、优化资产结构、提升上市公司中长期成长性和市场竞争力，看好板块估值提升。

港口及产地煤价下滑。煤炭资源网数据显示，截至4月25日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于657元/吨，周环比下跌8元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于532元/吨，周环比下跌6元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于521元/吨，周环比下跌12元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于465元/吨，周环比下跌9元/吨。

铁路运量减少，北方港库存下降。本周大秦线周内日均运量环比下降2.1%至100.0万吨；唐呼线周内日均运量环比下降6.4%至32.4万吨。截至4月25日，北方港口库存29152963万吨，周环比减少48万吨(-1.6%)，同比增加756.8万吨(+35.1%)。

电厂周均日耗环比下降，可用天数增加，化工需求环比下降。据CCTD数据，4月24日二十五省的电厂日耗为476.5万吨，周环比下降6.3万吨，同比下降13.5万吨；周均日耗478.1万吨，周环比增加7.4万吨，同比下降13.7万吨；可用天数23.6天，周环比增加0.6天，同比增加1.2天。截至4月25日当周化工行业合计耗煤672.58万吨，同比增长11.1%，周环比下降0.7%。

焦煤短期窄幅震荡为主，旺季或有阶段性反弹但空间有限。当前煤价下部分配焦原煤转为动力煤销售更具性价比，焦煤价格已基本见底，叠加近期高炉持续复产，铁水产量已提升至2024年以来最高水平244.35万吨，但关税扰动下市场预期较悲观，多空因素叠加焦煤价格窄幅震荡为主，或因旺季需求有阶段性反弹，但需求无根本性改变下，涨价空间有限。

港口焦煤价格持稳、产地价格下跌，海外焦煤价格上涨。据煤炭资源网数据，截至4月25日，京唐港主焦煤价格为1380元/吨，周环比持平。截至4月24日，澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为204.45美元/吨，周环比上涨3.70美元/吨。产地方面，山西低硫周环比下跌18元/吨，长治喷吹煤周环比下跌15元/吨，山西高硫、柳林低硫、灵石肥煤、济宁气煤周环比持平。

节前补库增加叠加关税扰动持续，多空交织下焦炭市场短期持稳。节前下游对钢材补库需求提升，铁水产量环比大幅增长，焦炭刚需增强，叠加焦煤整体弱势运行，焦企利润恢复下开工保持积极，但关税扰动持续下市场情绪仍谨慎，高价钢材成交有限叠加铁水见顶预期增强，焦炭涨价动力不足，短期或持稳运行。

焦炭价格持稳。据Wind数据，截至4月25日，唐山二级冶金焦市场价报收于1300元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦报收于1135元/吨，周环比持平。港口方面，4月25日天津港一级冶金焦价格为1530元/吨，周环比持平。

投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）行业龙头业绩稳健，建议关注中国神华、陕西煤业、中煤能源。2）业绩稳健、高净现金成长型标的，建议关注晋控煤业。3）业绩稳健、产量同比增长，建议关注山煤国际、华阳股份。4）煤电一体成长型标的，建议关注新集能源。

本周市场行情回顾

本周煤炭板块表现

截至4月25日，本周中信煤炭板块周跌幅0.8%，同期沪深300周涨幅0.4％，上证指数周涨幅0.6%，深证成指周涨幅1.4%。

截至4月25日，中信煤炭板块周跌幅0.8%，沪深300周涨幅0.4％。各子板块中，动力煤子板块跌幅最大，周跌幅1.3％；焦炭子板块涨幅最大，周涨幅0.6％。

本周煤炭行业上市公司表现

本周郑州煤电涨幅最大。截至4月25日，煤炭行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：郑州煤电上涨7.71%，宝泰隆上涨5.11%，冀中能源上涨4.92%，金瑞矿业上涨4.72%，金能科技上涨4.53%。

本周恒源煤电跌幅最大。截至4月25日，煤炭行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：恒源煤电下跌7.70%，淮北矿业下跌3.03%，苏能股份下跌2.33%，安泰集团下跌2.31%，大有能源下跌2.31%。

本周行业动态

2025年4月21日配资排排网

4月21日，中国煤炭资源网报道，海关总署最新数据显示：（1）2025年3月份，中国进口动力煤3014.4万吨，同比下降6.9%，环比增长18.16%。3月份，中国动力煤进口额为19.5亿美元，同比下降27.28%，环比增长12.14%。由此推算当月动力煤进口均价为64.67美元/吨，同环比分别下降21.89%和5.1%。（2）2025年1-3月份，中国累计进口动力煤8741.7万吨，同比下降1.78%，较前两月进口量同比由增转降；进口额为60.5亿美元，同比下降19.13%。由此推算，1-3月份动力煤进口均价为74.04美元/吨，同比下降17.66%。（3）2025年3月份，中国进口炼焦煤858.8万吨，同比降4.6%，环比降2.9%，环比连续第四个月下降。3月中国炼焦煤进口额为9.1亿美元，同比降36.0%，环比降16.4%；据此推算当月进口均价为105.6美元/吨，同比降52.0美元/吨，环比降17.0美元/吨。（4）2025年1-3月，中国累计进口炼焦煤2743.4万吨，同比增2.0%；累计进口额为33.0亿美元，同比降27.5%。

4月21日，中国煤炭资源网报道，国家统计局分省份产量数据显示，2025年3月份，全国焦炭产量4129万吨，同比增4.1%，较1-2月月均产量增长0.8%；经测算，3月份焦炭日均产量133.2万吨，较1-2月份日均降4.0%。其中全国排名前五产区山西、内蒙古、河北、新疆和陕西合计生产焦炭2316.7万吨，占比全国56.1%。

4月21日，中国煤炭经济研究会报道，据克普勒（Kpler）船舶运输追踪数据显示，2025年3月份，印度尼西亚海运煤炭出口量为3831.69万吨，同比减少14.4%，环比下降2.5%，创2023年3月份以来新低。2025年1-3月份，印尼海运煤炭出口量累计为1.16亿吨，同比下降9.5%。其中，向中国出口煤炭4511.1万吨，同比下降17.8%。

4月21日，中国煤炭资源网报道，蒙古国统计局初步数据显示，2025年3月份，蒙古国煤炭铁路运输量为97.30万吨，同比降44.25%，环比降13.65%，环比连续第四月下降，降至2023年7月以来最低水平。2025年1-3月份，蒙古国煤炭铁路运输量累计373.45万吨，同比降22.02%。

2025年4月22日

4月22日，中国煤炭经济研究会报道，据金属与矿业信息咨询公司数据显示，2025年3月份，俄罗斯铁路运输出口煤炭1486.1万吨，同比增长0.9%，环比增长4.4%，其中铁路往中国运输的出口煤炭为857.3万吨，同比增长8.6%，环比上升6.0%。1-3月份，俄罗斯铁路运输出口煤炭累计为4493.4万吨，同比增长3.7%，其中铁路往中国运输的出口煤炭累计为2479.1万吨，同比增长11.7%。从路线来看，俄罗斯经铁路运输出口中国的煤炭，一大部分主要运往远东港口转为海运，另一部分则通过陆路口岸过境直接输往中国。

4月22日，中国煤炭经济研究会报道，据哈萨克斯坦国家经济部统计委员会数据显示，2025年3月份，哈萨克斯坦煤炭产量为932.62万吨，同比减少1.9%，环比下降4.1%。2025年1-3月，哈萨克斯坦煤炭产量累计为2942.88万吨，比上年同期增长6.1%。

4月22日，中国煤炭经济研究会报道，据外媒报道，印度最大煤炭生产商印度煤炭公司（CIL）近日宣布，将与国有电力企业达莫达尔河谷公司组建合资企业，在贾坎德邦东部建设一座1600兆瓦燃煤电厂，总投资额达1650亿卢比（约合19.4亿美元），以应对持续增长的电力需求。

4月22日，中国煤炭市场网报道，4月17日，国家矿山安全监察局矿山智能化建设专家委员会对外发布的《煤矿智能化发展蓝皮书》指出，近年来我国煤矿智能化建设提质加速，初步实现了煤矿企业减人、增安、提效的智能化建设目标。截至一季度末，全国建有1806个智能化采掘工作面，建成智能化工作面的煤矿达到907处，煤矿智能开采产能占比超过50%，超过1.6万个固定岗位实现无人值守。

2025年4月23日

4月23日，中国煤炭经济研究会报道，据CCA Analysis 4月19日发布的信息，2025年2月，俄罗斯煤炭主产区库兹巴斯盆地亏损煤炭企业的比例从去年同期的45%上升至57%。据预测，2025年俄罗斯煤炭行业的亏损总额可能超过31亿美元，比2024年14亿美元增加一倍。目前，已有29家涉及生产能力4000万吨的煤炭公司破产。经济发展部表示，还有涉及生产能力1.6亿吨的且亏损高于行业平均水平的煤炭企业处于红色警戒区。当前，美国制裁的俄罗斯煤炭企业已经涵盖了超过50%的煤炭出口量，这可能导致2025年俄罗斯煤炭出口也将进一步减少。

4月23日，中国煤炭资源网报道，根据俄罗斯政府批准的《2050年能源战略》，目标情景下，到2030年俄罗斯煤炭出口量将达到2.67亿吨，较2023年的2.13亿吨增长25.5%；产量将达到5.30亿吨，较2023年的4.39亿吨增长20.8%。到2036年俄罗斯煤炭出口量将增至3.20亿吨，较2023年增长50.7%；产量将达到5.95亿吨，较2023年增长35.7%。到2050年俄罗斯煤炭出口量将进一步增至3.50亿吨，较2023年增长64.8%；产量将达到6.62亿吨，较2023年增长50.9%。

4月23日，中国煤炭市场网报道，据国家统计局统计，1-3月，规模以上企业生产原煤12.0亿吨，同比增长8.1%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，1-3月，排名前10家企业原煤产量合计为5.9亿吨，同比增加3974万吨，占规模以上企业原煤产量的49.2%。具体情况为：国家能源集团15428万吨，同比下降0.7%；晋能控股集团10080万吨，同比增长24.1%；山东能源集团6799万吨，同比增长5.0%；中国中煤集团6724万吨，同比增长2.9%；陕煤集团6348万吨，同比增长4.4%；山西焦煤集团4638万吨，同比增长29.5%；华能集团2713万吨，同比下降6.3%；潞安化工集团2442万吨，同比增长17.5%；国电投集团2071万吨，同比下降1.9%；河南能源集团1881万吨，同比增长9.2%。

4月23日，中国煤炭资源网报道，据“甘其毛都口岸”微信号数据，截止2025年4月21日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1133.74万吨，其中进口煤炭1082.06万吨。根据甘其毛都口岸2025年4500万吨的煤炭通关目标来算，截止4月21日该口岸目标完成24%。从中国煤炭资源网根据蒙古证券交易所数据汇总的情况看，截至4月17日，4月份以来蒙古煤炭企业参加竞拍数量共计140.8万吨，而成交量只有61.44万吨；截止4月17日，今年以来蒙古煤炭企业参加竞拍数量共计737.28万吨，其中竞拍成交量为129.28万吨，竞拍成功的当中交货地点基本上都是甘其毛都口岸。

2025年4月24日

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，船舶经纪公司“国际海洋”（Interocean）的数据显示，2025年3月份，印度进口动力煤1410.2万吨，同比下降1.2%，环比增加24%。进口来源构成上，3月份，从印度尼西亚的动力煤进口量968万吨，同比增加4.9%，环比增长43.4%，占其进口总量比重从2月份的60%提升至69%；从南非的动力煤进口量232万吨，同比增长72%；来自其它国家的动力煤进口量都出现了不同程度的下降。2025年1-3月，印度动力煤进口量累计为3830万吨，较去年同期的4190万吨下降8.6%。

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，据菲律宾财政部海关局发布的统计数据，2025年1-3月,菲律宾煤炭进口量累计为873.6万吨，比上年同期增长11.0%。其中，3月份菲律宾煤炭进口量为295.4万吨，同比增长3.8%，环比增长8.4%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，泰国海关最新数据显示，2025年3月份，泰国动力煤（包括烟煤和次烟煤）进口量为122.53万吨，同比减少27.83%，环比下降27.16%。3月份，泰国进口烟煤21.54万吨，同环比分别大降62.64%和51.14%；进口次烟煤100.99万吨，同环比分别下降9.93%和18.64%；无烟煤进口量为1802吨，远低于上年同期的2.12万吨和前一月的9576吨。当月泰国无炼焦煤进口。1-3月，泰国累计进口动力煤459.06万吨，同比增长2.59%。其中，烟煤进口量为139.57万吨，同比下降1.82%；次烟煤进口量319.48万吨，同比增长4.64%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，海关总署最新数据显示：（1）2025年3月份，全国出口煤炭46万吨，同比增长23.6%，环比下降20.69%。3月份煤炭出口额为7570.7万美元，同比下降1.3%，环比下降19.23%。2025年1-3月份，全国累计出口煤炭141万吨，同比增长1.8%；累计出口金额22957.4万美元，同比下降25.9%。（2）2025年3月份，全国出口焦炭及半焦炭76万吨，同比下降15.6%；金额13210.7万美元，同比下降44.2%。1-3月累计出口177万吨，同比下降26.5%；金额32821.4万美元，同比下降45.3%

4月24日，中国煤炭资源网报道，印度煤炭部近日宣布，计划2025-26财年（2025年4月-2026年3月）通过“铁路-海运-铁路”（RSR）的联运模式，实现6500万吨煤炭运输目标，并预计到2029-30财年将这一数字提升至1.2亿吨。

2025年4月25日

4月25日，中国煤炭资源网报道，4月24日，美国能源信息署（EIA）发布最新《月度能源回顾》报告显示，2025年3月份，美国煤炭产量预计为4712.9万短吨（4275.47万吨），同比增加12.73%，环比增长21.59%，创2023年12月以来新高。1-3月份，美国累计生产煤炭12999.5万短吨，较上年同期的12987.1万短吨基本持平。

4月25日，中国煤炭资源网报道，美国能源信息署（EIA）4月24日公布的数据显示，2025年第16周（截至4月19日当周），美国煤炭预估产量1030.43万短吨（934.79万吨），较前一周增长12.03%，较上年同期增长30.32%。2025年以来，美国煤炭预估产量共计1.57亿短吨，较上年同期的1.53亿短吨增长2.5%。

4月25日，中国煤炭资源网报道，俄罗斯联邦统计局数据显示，2025年3月份，俄罗斯煤炭产量为3756.3万吨，环比增3.6%，结束了连续两月下降的态势，同比降1.4%。今年1-3月份，俄罗斯煤炭产量累计1.1亿吨，同比增3.02%。其中，无烟煤产量591.6万吨，炼焦煤产量2599.6万吨，其他烟煤产量5342.2万吨，褐煤产量2595.4万吨。

4月25日，中国煤炭资源网报道，波兰中央统计局数据显示，2025年3月份，波兰硬煤产量为360.7万吨，同比降0.1%，环比增0.5%；褐煤产量为327.9万吨，同比降2.5%，环比降17.2%。据此计算，3月份，波兰煤炭产量为688.6万吨，同比降1.2%，环比降8.8%，环比连续第二月下降。

4月25日，中国煤炭资源网报道，日本钢铁联合会发布数据显示，2025年3月份，日本粗钢产量720.7万吨，环比增12.6%，同比增0.2%。今年1-3月份，日本粗钢产量累计2039.3万吨，同比下降4.9%；生铁产量1482.0万吨，同比降3.7%。2024-2025财年（截至2025年3月份的一年），日本全年粗钢产量同比下降4.5%至8295.0万吨，为连续第三年下降。

4月25日，中国煤炭资源网报道，印度煤炭贸易商伊曼资源公司（Iman Resources）近日发布最新数据显示，2025年3月份，印度共进口煤炭和焦炭2320.54万吨，同比下降1.63%，环比增长25.7%，创过去6个月以来新高。3月份，印度煤炭产量达到1.185亿吨，同比增长1.59%，创单月煤炭产量历史新高，已连续7个月维持同比增长态势。

本周上市公司动态

2025年4月21日

安源煤业：4月21日，安源煤业集团股份有限公司发布关于以全资子公司江西煤业集团有限责任公司整合公司煤炭业务的公告，公告显示：除应交税费和对应的货币资金等部分资产及负债，以及对江西煤业的股权投资保留外，公司拟将所持江西江能物贸有限公司100%股权、江西煤业销售有限责任公司100%股权、江西煤业物资供应有限责任公司100%股权、丰城港华燃气有限公司45%股权、江西丰城源洲煤层气发电有限责任公司40%股权，以及公司其他资产及对应负债以划转方式注入江西煤业，公司相关的煤炭业务、人员与资产及负债同步转移至江西煤业。

2025年4月22日

美锦能源：4月22日，山西美锦能源股份有限公司发布关于2022年部分限制性股票回购注销完成暨不调整可转债转股价格的公告。公告中显示：公司本次回购注销的股票数量为2796.58万股，占回购注销前公司总股本的0.63%，回购价格为授予价格加上银行同期存款利息。截至本公告披露日，公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成本次回购注销手续。本次回购注销完成后，公司总股本由44.31亿股减至44.03亿股。根据公司《公开发行可转换公司债券募集说明书》的有关规定，本次部分限制性股票回购注销后“美锦转债”转股价格不变，仍为5.26元/股。

新大洲A：4月22日，新大洲控股股份有限公司发布关于第一大股东的一致行动人股份解除质押的公告。公告中显示：公司第一大股东大连和升控股集团有限公司的一致行动人北京和升创展食品发展有限责任公司已将其持有的全部公司股份解除质押。具体来看，北京和升本次解除质押股份数量为0.23亿股，占其所持股份比例的100%，占公司总股本的2.77%。该笔质押的起始日为2023年11月3日，解除日期为2025年4月21日，质权人为中国东方资产管理股份有限公司。此次解除质押后，北京和升所持公司股份不再存在质押情况。

2025年4月23日

美锦能源：4月23日，山西美锦能源股份有限公司发布关于第一大股东部分股份解除质押和被质押的公告。公告中显示：公司第一大股东美锦能源集团有限公司已将其持有的部分股份解除质押和被质押。具体来看，美锦集团本次解除质押股份数量为0.25亿股，占其所持股份比例的1.52%，占公司总股本的0.57%。该笔质押的起始日为2024年4月25日，解除日期为2025年4月22日，质权人为山西银行股份有限公司太原新建南路支行。美锦集团本次被质押股份数量为0.25亿股，占其所持股份比例的1.52%，占公司总股本的0.57%。该笔质押的起始日为2025年4月22日，质权人为山西银行股份有限公司太原分行，质押用途为融资期限调整。

中煤能源：4月23日，辽宁能源煤电产业股份有限公司发布关于持股5%以上股东减持股份计划公告。公告中显示：深圳祥隆拟于本减持计划公告发布之日起十五个交易日的三个月时间内，以集中竞价及大宗交易方式减持持有的公司股份不超过0.40亿股，其中通过集中竞价方式减持股份总数不超过0.13亿股，不超过公司股份总数1%；通过大宗交易方式减持股份总数不超过0.26亿股，不超过公司股份总数2%。

冀中能源：4月23日，冀中能源股份有限公司发布关于收购建信投资所持段王煤业20.02%股权的公告、2024年年度报告。公告显示：

1）公司拟与建信金融资产投资有限公司签署《山西寿阳段王煤业集团有限公司股权转让协议》，以8.98亿元收购建信投资持有的段王煤业20.02%股权。本次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需提交股东大会审议。截至2024年12月末，段王煤业煤炭保有储量4.93亿吨，可采储量2.57亿吨，下属三个矿井核定产能共计510万吨/年。2022-2024年，段王煤业净利润分别为7.80亿元、7.53亿元和4.98亿元。收购建信投资所持段王煤业股权后，公司对段王煤业的控股比例将增至83.21%。

2）2024年，公司营业收入183.71亿元，同比下降23.01%；归属于母公司所有者的净利润12.08亿元，同比下降75.56%。

3）公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），合计拟派发现金红利人民币21.20亿元（含税），叠加中期分红，2024年度合计拟派发现金红利人民币28.27亿元（含税），占当年归属于公司股东净利润的比例为233.95%。

2025年4月24日

山西焦化：4月24日，山西焦化股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为75.07亿元，同比下降14.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比下降79.37%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元人民币（含税），合计拟派发现金红利5124.24万元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的19.48%。

3）2025年1-3月，公司营业收入为16.82亿元，同比下降7.66%；归属于上市公司股东的净利润为-7025.91万元，同比下降206.74%。

广汇能源：4月24日，广汇能源股份有限公司发布2024年年度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为364.41亿元，同比下降40.72%；归属于上市公司股东的净利润为29.61亿元，同比下降42.60%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.22元人民币（含税），另加当期视为现金分红的回购股份所支付的资金折算红利0.078元/股，实际分配现金红利为0.700元/股（含税），合计拟派发现金红利39.76亿元（含税），占 2024 年度归属于上市公司股东净利润的134.27%。

恒源煤电：4月24日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为11.79亿元，同比下降42.52%；归属于上市公司股东的净利润为2487.20万元，同比下降94.21%。

2）2025年1-3月，公司原煤产量236.62万吨，同比下降7.00%；商品煤产量175.35万吨，同比下降10.01%；商品煤销量163.03万吨，同比下降16.52%。

陕西黑猫：4月24日，陕西黑猫焦化股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为25.85亿元，同比下降37.31%；归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，同比下降23.21%。

2）2025年1-3月，公司焦炭产量122.90万吨；焦炭销量135.24万吨。

大有能源：4月24日，河南大有能源股份有限公司发布关于耿村煤矿复工复产的公告，公告显示：2023年5月9日，河南大有能源股份有限公司所属耿村煤矿因13采区发生火灾事故而停产。2025年4月23日，公司收到《河南省工业和信息化厅关于河南能源集团义煤公司耿村煤矿15采区复工复产的批复》，原则同意耿村煤矿15采区复工复产并按要求做好相关工作。目前，耿村煤矿已全面复工复产。耿村煤矿年核定产能为360万吨/年，占公司总核定产能的23.53%。2024年度耿村煤矿商品煤产量153.56万吨，营业收入5.09亿元，分别占公司同期商品煤产量的15.86%和营业收入的10.32%。本次复工复产后，预计耿村煤矿煤炭年产量将提高100万吨左右。

兖矿能源：4月24日，兖矿能源集团股份有限公司发布股权激励限制性股票回购注销实施公告，公告显示：鉴于公司2021年A股限制性股票激励计划27名激励对象因职务调动等原因已不符合激励条件，5名激励对象绩效考核结果为“不合格”，9名激励对象绩效考核结果为“达标”，应对上述41名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票237.99万股进行回购注销，注销日期为2025年4月29日。本次回购注销完成后，公司剩余股权激励限制性股票3806.95万股。

2025年4月25日

陕西煤业：4月25日，陕西煤业股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告。公告中显示：

1）2024年，公司营业收入为1841.45亿元，同比增长1.47%；归属于上市公司股东的净利润为223.60亿元，同比减少3.21%。

2）公司拟向股东每10股派发现金股利11.36元（含税），共计现金分红金额110.14亿元。本次年度利润分配与前次中期利润分配、三季度中期利润分配金额合并计算，共计现金分红金额130.70亿元，占公司当年实现可供分配利润的65%。

3）2025年一季度，公司营业收入为401.62亿元，同比减少7.30%；归属于上市公司股东的净利润为48.05亿元，同比减少1.23%。

晋控煤业：4月25日，晋能控股山西煤业股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告。公告中显示：

1）2024年，公司营业收入为150.33亿元，同比减少2.01%；归属于上市公司股东的净利润为28.08亿元，同比减少14.93%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.55元（含税），合计分配利润12.64亿元，占本年度归属于上市公司股东净利润28.08亿元的比例为45%。

3）2025年一季度，公司营业收入为24.24亿元，同比减少33.73%；归属于上市公司股东的净利润为5.12亿元，同比减少34.35%。

盘江股份：4月25日，贵州盘江精煤股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告。公告中显示：

1）2024年，公司营业收入为89.00亿元，同比减少5.36%；归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，同比减少85.78%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.40元人民币（含税），共派发现金股利8586.50万元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的82.44%。

3）2025年一季度，公司营业收入为24.82亿元，同比增长27.33%；归属于上市公司股东的净利润为-1.05亿元，同比减少590.37%。

宝泰隆：4月25日，宝泰隆新材料股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告。公告中显示：

1）2024年，公司营业收入为12.91亿元，同比减少65.36%；归属于上市公司股东的净利润为-4.64亿元，亏损加大。

2）鉴于公司2024年度净利润和累计可供分配利润均为负值，不符合《公司章程》现金分红条件，公司2024年度不派发现金，不进行送股，也不以公积金转增股本。

3）2025年一季度，公司营业收入为1.27亿元，同比减少75.71%；归属于上市公司股东的净利润为6556.07万元，亏损加大。

中国神华：4月25日，中国神华能源股份有限公司发布2025年第一季度报告。公告中显示：2025年一季度，公司营业收入为695.85亿元，同比减少21.1%；归属于上市公司股东的净利润为119.49亿元，同比减少18.0%。

中煤能源：4月25日，中国中煤能源股份有限公司发布2025年第一季度报告。公告中显示：2025年一季度，公司营业收入为383.92亿元，同比减少15.4%；归属于上市公司股东的净利润为39.78亿元，同比减少20.0%。

新集能源：4月25日，中煤新集能源股份有限公司发布2025年第一季度报告。公告中显示：2025年一季度，公司营业收入为29.10亿元，同比减少4.85%；归属于上市公司股东的净利润为5.32亿元，同比减少11.01%。

上海能源：4月25日，上海大屯能源股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年第一季度主要经营数据的公告。公告中显示：

1）2025年一季度，公司营业收入为17.36亿元，同比减少25.16%；归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比减少65.45%。

2）2025年一季度，公司原煤产量181.72万吨，同比减少19.86%；洗精煤产量93.28万吨，同比减少12.94%；商品煤产量133.95万吨，同比减少12.98%；商品煤销量120.86万吨，同比减少7.34%，其中外销量107.84万吨，同比减少8.28%，自用量13.02万吨，同比增加1.32%。

兖矿能源：4月25日，兖矿能源集团股份有限公司发布2025年第一季度报告。公告中显示：2025年一季度，公司营业收入为303.12亿元，同比减少23.53%；归属于上市公司股东的净利润为27.10亿元，同比减少27.89%。

郑州煤电：4月25日，郑州煤电股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年第一季度主要经营数据的公告。公告中显示：

1）2025年一季度，公司营业收入为9.67亿元，同比减少15.05%；归属于上市公司股东的净利润为-6020.09万元，同比减少277.98%。

2）2025年一季度，公司煤炭产量183万吨，同比增加1.67%；煤炭销量182万吨，同比增长1.11%。

开滦能源：4月25日，开滦能源化工股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年第一季度主要经营数据的公告。公告中显示：

1）2025年一季度，公司营业收入为45.15亿元，同比减少15.96%；归属于上市公司股东的净利润为6727.26万元，同比减少67.87%。

2）2025年一季度，公司洗精煤产量89.96万吨，销量49.86万吨；焦炭产量150.25万吨，销量147.84万吨。

安源煤业：4月25日，安源煤业集团股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年第一季度经营数据公告。公告中显示：

1）2025年一季度，公司营业收入为8.22亿元，同比减少28.26%；归属于上市公司股东的净利润为-1203.65万元，亏损加大。

2）2025年一季度，公司原煤产量28.63万吨，同比减少26.87%；商品煤销量22.99万吨，同比减少24.23%。

大有能源：4月25日，河南大有能源股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年第一季度经营数据公告。公告中显示：

1）2024年，公司营业收入为10.76亿元，同比减少23.63%；归属于上市公司股东的净利润为-3.09万元，亏损加大。

2）2025年一季度，公司商品煤产量270.24万吨，同比增长19.80%；商品煤销量260.66万吨，同比增长20.23%。

云煤能源：4月25日，云南煤业能源股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年第一季度经营数据公告。公告中显示：

1）2024年，公司营业收入为12.81亿元，同比减少31.31%；归属于上市公司股东的净利润为-9158.74万元，亏损加大。

2）2025年一季度，公司焦炭产量57.58万吨，同比减少0.74%；焦炭销量58.27万吨，同比增加1.44%。

本周煤炭数据追踪

产地煤炭价格

山西煤炭价格追踪

据煤炭资源网，山西动力煤均价本周报收607元/吨，较上周下跌0.38%。山西炼焦煤均价本周报收1200元/吨，周环比持平。

据煤炭资源网数据，山西无烟煤均价本周报收927元/吨，较上周上涨0.36%。山西喷吹煤均价本周报收863元/吨，较上周下跌1.93%。

陕西煤炭价格追踪

据煤炭资源网，陕西动力煤均价本周报收于568元/吨，较上周下跌0.58%。陕西炼焦精煤均价本周报收1050元/吨，周环比持平。

内蒙古煤炭价格追踪

据煤炭资源网，内蒙动力煤均价本周报收476元/吨，较上周下跌1.17%。内蒙炼焦精煤均价本周报收1151元/吨，较上周下跌2.96%。

河南煤炭价格追综

据煤炭资源网，河南冶金精煤均价本周报收1209元/吨，较上周下跌0.71%。

中转地煤价

据煤炭资源网数据，京唐港山西产主焦煤本周报收1380元/吨，周环比持平。秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于657元/吨，较上周下跌1.20%。

国际煤价

据Wind数据，4月18日，纽卡斯尔NEWC动力煤报收92.20美元/吨，较上周下跌2.33％；理查德RB动力煤均价报收88.30美元/吨，较上周上涨3.27％；欧洲ARA港动力煤均价报收119.25美元/吨，周环比持平。4月25日，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收204.0美元/吨，较上周上涨2.00%。